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導(dǎo)語
2019年上半年,高溫煤焦油市場(chǎng)多處于震蕩運(yùn)行狀態(tài),高低價(jià)差同比去年明顯減?。欢罴庸ば袠I(yè)延續(xù)虧損運(yùn)行狀態(tài),部分產(chǎn)品******如工業(yè)萘等下滑明顯,下面卓創(chuàng)將與您共同解讀。
1.******解讀
1.1高溫煤焦油市場(chǎng):2019年煤焦油市場(chǎng)起點(diǎn)在3450-3500元/噸,遠(yuǎn)高于去年同期水平,而下游開工及需求卻不及去年,故而煤焦油一直未有明顯的漲勢(shì),截至目前,以山東市場(chǎng)為例,煤焦油市場(chǎng)成交均價(jià)3272元/噸,同比去年下跌1.53%。其中高位******多受剛需支撐;************點(diǎn)在4月中上旬,成交均價(jià)下滑至3050元/噸,同比下跌4.39%。
4月上旬,煤焦油市場(chǎng)下調(diào)50-120元/噸不等,瀝青定價(jià)下調(diào),工業(yè)萘偏弱震蕩,深加工虧損壓力加重,抵觸情緒較濃;而炭黑新單商談僵持,對(duì)原料煤焦油支撐減弱,加之焦企平均開工水平較高,故而出現(xiàn)大幅下行走勢(shì)。
1.2深加工市場(chǎng):2019年上半年,國內(nèi)煤焦油深加工市場(chǎng)運(yùn)行一般,特別是工業(yè)萘市場(chǎng),震蕩下行態(tài)勢(shì)明顯。苯酐市場(chǎng)運(yùn)行偏弱,下游增塑劑產(chǎn)品自身庫存壓力緩解不足,萘法市場(chǎng)低迷運(yùn)行,導(dǎo)致市場(chǎng)開工偏低及萘法苯酐盈利空間下降,終端需求弱勢(shì),上半年工業(yè)萘市場(chǎng)走勢(shì)低迷。
煤瀝青市場(chǎng)整體出貨阻力仍較大,下游陽極塊連跌跌了5個(gè)月共計(jì)605元/噸,電解鋁市場(chǎng)虧損壓力明顯,對(duì)煤瀝青議價(jià)態(tài)勢(shì)明顯,雖然在4-5月份受深加工企業(yè)集中檢修支撐煤瀝青出現(xiàn)拉漲走勢(shì),但鑒于終端走勢(shì)低迷,市場(chǎng)總體運(yùn)行較為一般。
1.3兩年******對(duì)比:
表 煤焦油及深加工產(chǎn)品******對(duì)比
從上表中不難看出,2019年國內(nèi)煤焦油及深加工產(chǎn)品起平點(diǎn)均高于2018年初******,但單從上半年市場(chǎng)表現(xiàn)來看,煤焦油及工業(yè)萘市場(chǎng)不及去年水平,特別是工業(yè)萘市場(chǎng),與去年同期跌幅約達(dá)27.82%,苯酐運(yùn)行低迷導(dǎo)致市場(chǎng)貿(mào)易商參與度下降,導(dǎo)致2019年工業(yè)萘市場(chǎng)跌幅明顯;因炭黑市場(chǎng)理論盈虧水平已虧損半年之久,且深加工企業(yè)整體處在盈虧邊緣,市場(chǎng)開工不足,對(duì)焦油高位抵觸,導(dǎo)致2019年國內(nèi)煤焦油市場(chǎng)不及去年同期水平;煤瀝青市場(chǎng)走勢(shì)相對(duì)穩(wěn)定,雖出貨阻力較大,但市場(chǎng)******波動(dòng)相對(duì)受限,略高于去年同期水平;蒽油市場(chǎng)受加氫企業(yè)剛需及深加工企業(yè)低開工率支撐,其二季度市場(chǎng)運(yùn)行良好,整體走勢(shì)好于去年同期水平。
2.盈利解讀
2.1焦企:據(jù)卓創(chuàng)不******監(jiān)測(cè)統(tǒng)計(jì),2019年上半年主產(chǎn)區(qū)焦企平均盈利在56-190元/噸,其中山西地區(qū)略低,同比去年下跌56.9%,河北居中,山東地區(qū)******,同比下跌17%-39.47%。利潤空間均出現(xiàn)明顯縮水。
2.2:深加工:2019年上半年,國內(nèi)煤焦油深加工企業(yè)理論虧損34.51元/噸,略好于去年同期水平,從走勢(shì)圖可以看出,2019年5-6月份深加工企業(yè)虧損面較大。
3.供需分析
3.1:供需方面:2018年下半年開始,國家對(duì)焦化企業(yè)督查略有緩和,環(huán)保取消“一刀切”后,受利益驅(qū)動(dòng),焦化企業(yè)多開足馬力生產(chǎn),2019年上半年市場(chǎng)開工水平多維持在80%及以上水平;但上半年安全事故頻發(fā),環(huán)保及安全檢查也并未******放松,其中山西長(zhǎng)治、臨汾地區(qū),陜西渭南地區(qū),山東臨沂地區(qū)均出現(xiàn)不同程度限產(chǎn)情況,但從整體市場(chǎng)供應(yīng)來看,影響有限,煤焦油供應(yīng)相比去年同期較為充足。
3.2:深加工需求方面:原料煤焦油******持續(xù)高位,且深加工產(chǎn)品銷售不暢,多數(shù)產(chǎn)品走勢(shì)下滑,導(dǎo)致深加工企業(yè)虧損面加大,企業(yè)無奈多降負(fù)荷保價(jià)運(yùn)行,對(duì)原料按需采購,議價(jià)情緒較濃。
4.后市展望
目前瀝青下游市場(chǎng)行情較難好轉(zhuǎn),商家對(duì)高價(jià)抵觸情緒短期難消,深加工企業(yè)出貨壓力依然較大,預(yù)計(jì)下周煤瀝青市場(chǎng)或持續(xù)高位補(bǔ)跌;萘法苯酐市場(chǎng)弱勢(shì)持續(xù),雖短線工業(yè)萘市場(chǎng)低位補(bǔ)漲運(yùn)行,長(zhǎng)線暫難樂觀,對(duì)原料煤焦油仍以剛需采購為主,預(yù)計(jì)短線或仍存偏弱下行可能。